Una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) arribará esta semana a la Argentina para comenzar la segunda revisión del acuerdo por US$20.000 millones firmado en abril del año pasado. La visita técnica marcará una instancia clave para el Gobierno, ya que de la evaluación dependerá la liberación de un nuevo desembolso por US$1000 millones.
Los enviados del organismo analizarán la marcha del programa económico y el cumplimiento de las metas comprometidas, con especial foco en dos variables centrales: el resultado fiscal y la acumulación de reservas internacionales.
En materia fiscal, el Ejecutivo mostrará los números del cierre de 2025. Según los datos oficiales, el año pasado terminó con un superávit financiero cercano al 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario en torno al 1,4% del PBI. Este último indicador es clave para el FMI, ya que la meta acordada era de 1,3%, aunque el equipo económico había planteado la posibilidad de alcanzar el 1,6%.
El frente más complejo aparece del lado de las reservas. La acumulación durante 2025 quedó muy por debajo de lo pactado y, de acuerdo con estimaciones privadas, el desvío habría sido de más de US$11.000 millones. Por ese incumplimiento, el Gobierno deberá solicitar un waiver (perdón) al organismo para evitar que ese punto trabe la aprobación de la revisión.
La recomposición de reservas fue, de hecho, uno de los reclamos más insistentes del FMI en los últimos meses. En ese contexto, el Banco Central puso en marcha una estrategia para fortalecer su posición externa y en enero logró comprar alrededor de US$1157 millones en el mercado.
Ese avance fue parte de la conversación que mantuvieron el ministro de Economía, Luis Caputo, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante un encuentro en el Foro de Davos. Tras esa reunión, la titular del organismo destacó públicamente el “sólido desempeño” de la economía argentina y los progresos en la acumulación de reservas.
Si el Directorio del FMI aprueba la revisión técnica, se habilitará el tercer desembolso previsto en el programa, por US$1000 millones, que reforzarán las arcas del Banco Central en un año con fuertes compromisos externos.
Los pagos de la Argentina al FMI en 2026
Según el cronograma oficial del organismo, durante 2026 la Argentina deberá afrontar pagos por casi US$4500 millones. A lo largo del año se distribuyen siete vencimientos:
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En febrero ya se realizó un pago de US$839 millones.
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A fines de abril vence un monto menor, de US$32.465, que se sumará a los US$812 millones previstos para mayo.
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El 1° de agosto hay un vencimiento de US$840 millones.
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En septiembre se deben cancelar casi US$800 millones.
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A comienzos de noviembre habrá que pagar US$835 millones.
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En diciembre cerrará el año con un último desembolso de US$343 millones.
Este calendario refuerza la importancia de cada revisión del acuerdo, ya que los desembolsos del Fondo resultan clave para sostener el programa financiero y la estabilidad de las reservas internacionales.
